212杭州钱镠
跟钱镠比起来，王延翰就是个弟弟。钱镠可以无比自豪地说：“没有人比我更懂政治敲诈。”
唐末，杭州钱镠与淮南杨行密、西川王建、凤翔李茂贞、河东李克用、汴州朱温，同为藩镇第一梯队。实力虽有差别，但表面上都是平起平坐的大佬。可当朱温篡唐自立时，除了杭州钱镠，那几位大佬纷纷表示与朱温的后梁势不两立，选择对抗，而杭州钱镠却选择向朱温俯首称臣，甘愿做朱温的小弟，政治上主动降一级。
于是，那几位大佬收获了一个劲敌——后梁。唯有钱镠收获了“吴越王”的封号，之后后梁又不断册封“尚令”、“尚父”、“天下兵马大元帅”、准许开府置百官、诏不名……
后梁即将灭亡时，又获封“吴越国王”，允许他建国。注意，“十国”中绝大部分都是自立建国，从法理上说都是非法割据，唯独钱镠的“吴越国”是中央王朝的册封，是合法的建国。这是一笔千金难买的政治资产。
李存勖灭后梁之后，钱镠又敲诈来天玉册、金印，这是只有天子才可以使用的规格。标志着钱镠的政治地位进一步提升，以至于当时的新罗、渤海等外国也纷纷向钱镠请求册封，钱镠拥有着与中央朝廷几乎同等的国际地位。
李嗣源推翻李存勖后，钱镠继续敲诈。然而钱镠已经无法再封，除非“禅让”，于是李嗣源只能加封钱镠的儿子，给钱元瓘加食邑，给钱元璙加食邑、开府。
钱镠敏锐地捕捉到了自唐末以来的中央王朝的数次动荡，每次都能成功敲诈，赚得盆满钵满。几十年内，从一个普通士兵成为独霸一方的国王，逆袭过程堪称奇迹。
在榨干中央王朝（李嗣源）的最后一滴油后，钱镠终于图穷匕见，建国改元，改天成元年为宝正元年。建立自己的年号，标志着钱镠正式脱离中央王朝。
但是后来吴越国归顺中央王朝之前，系统性地毁掉了曾更改年号的证据，例如碑、公信函等，以掩盖其独立分裂的事实。
而且钱镠最早在后梁前期就使用过自己的年号，908年建元“天宝”，92年建元“宝大”。
有的史籍说钱镠不曾改年号，那是因为写那本史籍的时候，证据还未出土。从南宋末年到元朝，才在今浙江境内出土了相关碑，使得真相大白。
写《资治通鉴》的司马光同志是北宋人，当时刻有“天宝”、“宝大”年号的物尚未出土，所以他的这部权威史在钱镠改元方面不够权威，不怪他。
这也是历史的乐趣所在，今日的很多定论往往会被明日突然出土的物、献所推翻，给我们呈献出一个与我们以往认知截然相反的真相，颠覆我们的认知。比如王羲之真迹“北京欢迎你”，或者秦始皇陵迪迦奥特曼俑，关二爷所用的青龙偃月ak-
213潭州马殷加检校太师、守中令。
李存勖消灭前蜀，极大震慑了马殷，马殷担心自己成为下一个目标，于是上表请求退休。李存勖优诏不许。
李嗣源登基后，给马殷加官进爵，以示拉拢。马殷也以实际行动报答了李嗣源，在随后针对荆南的战争中，马殷奉命出兵，配合后唐军队夹攻荆南。当然，马殷主要还是能从讨伐荆南的战争中捞取好处。
为了表彰马殷讨伐荆南的功劳，李嗣源又册封马殷为“楚国王”。
从此，马殷正式建国，兴筑宫殿，设置武百官，一切如同皇帝礼仪，只是某些官职的名称有所改动，不必细表。
22淮南
早在919年月1日，淮南杨渭（杨行密次子）就在权臣徐温的拥戴下，建国改元，但是杨渭没有称帝，而是称吴国王，建元武义。史称“南吴”（“十国”之一）。自那时起，无论是后梁还是后唐，就管淮南势力称为“淮夷”，或者“伪吴”，不承认其合法的政治地位。
所以在正式献中，例如李嗣源昭告天下时，就使用“天下诸道及淮南”的说辞，一个“及淮南”就说明了淮南杨氏与潭州马殷、杭州钱镠等势力的不同，它是一个不被承认的、非法地方割据政权。
淮南与中央的关系一直是敌对、且互不承认的关系，所以李嗣源也就没有必要煞费苦心地拉拢，而淮南也同样没有必要给李嗣源面子。
在李嗣源登基之后，南吴的国王杨溥在政治上更进一步，直接称帝，挑战中央李嗣源朝廷的底线。
23契丹
李嗣源派贴身宦官姚坤出使契丹，告之洛阳情况。
当耶律·阿保机听到李存勖驾崩的消息时，放声痛哭，说道：“我跟李克用是兄弟，那关系老铁了，杠杠的，他儿子就如同我儿子。我听说儿子他国内有难，正要去帮他，还没来得及出手，咋就给整成这个熊样了呢？”顿足捶胸，嚎啕大哭，悲伤不已。